美國聯(lián)邦儲備委員會1月31日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間不變，并暗示暫時不會降息。

這是美聯(lián)儲連續(xù)第四次維持這一利率區(qū)間不變。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示，利率已經(jīng)接近峰值，但認為3月降息不太可能。受此影響，美股盤中跳水。

紐約社區(qū)銀行崩跌37.7%

截至美東時間周三收盤，納指下跌345.89點，跌幅2.23%，創(chuàng)去年10月25日以來最大單日跌幅；標普500指數(shù)跌1.61%，創(chuàng)去年9月21日以來最大單日跌幅；道指跌0.82%，創(chuàng)去年12月20日以來最大單日跌幅。

美國地區(qū)銀行指數(shù)收跌6%，創(chuàng)去年3月硅谷銀行倒閉以來最大跌幅。

周三盤前，紐約社區(qū)銀行有限公司（NYCB）四季度財報顯示意外虧損2.6億美元，而分析師此前預期盈利2.06億美元；每股虧損0.36美元，每股收益（EPS）同比由盈轉(zhuǎn)虧。同時，NYCB宣布削減股息5美分，大不及此前分析師預期測的將股息維持在17美分。

穆迪將紐約社區(qū)銀行（NYCB）及其子公司Flagstar Bank的所有長期和短期評級及評估列入可能下調(diào)的觀察名單。

穆迪表示，此次評級行動反映出紐約社區(qū)銀行在紐約寫字樓和多戶住宅市場的意外虧損、盈利疲軟、資本化的實質(zhì)性下降，以及對批發(fā)融資的依賴日益增加。

受此影響，紐約社區(qū)銀行跳空低開42.6%，盤初曾跌逾46%，收跌37.7%，創(chuàng)1993年11月上市以來最大盤中和收盤跌幅，遠超該行在2008年全球金融危機期間的最大跌幅。

美聯(lián)儲主席：3月不太可能降息

美聯(lián)儲聲明顯示，委員會認為，在更有信心通脹接近2%之前不會降息，并重申通脹在過去一年有所緩解，但仍處于高位。不過，聲明中刪除了“可能進一步收緊政策”的相關(guān)措辭。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在當天會后舉行的新聞發(fā)布會上表示，聯(lián)邦基金利率很可能處于本輪緊縮周期峰值。如果經(jīng)濟發(fā)展與預期大體一致，美聯(lián)儲將開始調(diào)整政策力度。但他同時表示，根據(jù)本次會議，聯(lián)邦公開市場委員會“不太可能在3月達到信心水平，并確定3月是采取行動（降息）的時機”。

多數(shù)美聯(lián)儲官員去年底預計，如果通脹率持續(xù)逐步下降且經(jīng)濟穩(wěn)定增長，美聯(lián)儲可能在2024年三次下調(diào)利率，每次下調(diào)25個基點。

美聯(lián)儲透露哪些信號

中信證券指出，美聯(lián)儲本次會議聲明發(fā)生較大變化，顯示美聯(lián)儲政策立場或已有調(diào)整。鮑威爾講話總體偏鷹，并不認為3月降息是基準情形。

中金公司研報指出，美聯(lián)儲1月會議維持政策利率不變，符合預期。美聯(lián)儲此次傳遞的核心信息是，會降息但不想讓市場預期太早。貨幣政策聲明暗示，官員們對通脹回到2%目標仍缺乏信心，因此希望保留選擇余地，而不是急于在3月降息。近期強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以及紅海航運中斷帶來的供應鏈風險，是導致美聯(lián)儲更為謹慎的主要原因。如果經(jīng)濟基礎(chǔ)還很強勁，且供給風險并未徹底解除，那么通脹壓力重現(xiàn)的風險就不容忽視。

方正證券指出，與去年12月相比，1月聲明變化主要體現(xiàn)在：強化經(jīng)濟軟著陸信心，認為就業(yè)&通脹目標正向著更好的均衡邁進；進一步確認政策的轉(zhuǎn)向，將政策利率的描述由增量緊縮(additional policyfirming)改為調(diào)整(adjustments)；由于限制性政策的減弱，聲明也刪除了金融條件收緊對實體經(jīng)濟影響的描述；對未來政策的措辭是中性而非鴿派的(用的adjustments而非cuts)，因為其認為降息要到有更大信心看到通脹穩(wěn)定回落至2%以后。

何時降息

方正證券指出，短期看，3月降息的最終決策仍將取決于1月面臨年度調(diào)整的非農(nóng)數(shù)據(jù)會否出現(xiàn)邊際惡化。

華泰證券指出，美聯(lián)儲對下一步?jīng)Q策持開放態(tài)度，但3月降息的概率下降，5月降息概率上升。根據(jù)鮑威爾的表態(tài)，基準情形下，美聯(lián)儲或5月首次降息，但若3月會前的兩份通脹和就業(yè)報告明顯不及預期，不排除3月降息的可能性。縮表方面，美聯(lián)儲3月會議將詳細討論縮表相關(guān)問題，美聯(lián)儲或在年中宣布縮債計劃(Taper)，并分多步驟Taper，但以求在不影響金融穩(wěn)定的前提下實現(xiàn)資產(chǎn)負債表規(guī)模“最小化”。

中金公司表示，預計的基準情形仍是美聯(lián)儲或于二季度降息，但全年降息的幅度或沒有市場預測的那么多。

中信證券指出，本輪美聯(lián)儲加息已經(jīng)結(jié)束，首次降息時點或在年中前后，縮表或在3月之后開始減速，年中至三季度結(jié)束縮表，但需關(guān)注就業(yè)市場意外走弱可能給政策進程帶來的擾動。預計美元指數(shù)和美債利率將保持震蕩，短期來看，利空美債的因素已基本落地，而美股則需關(guān)注近期財報情況。